业出产和需求的影响超预期风险提醒：疫情对汽车产，跌价超预期大宗商品；化进展不及预期智能化、电动，起不及预期自主品牌崛。

　　到了短期瓶颈量和布局遇，冲破的焦点看点出口和混动是。前期的判断我们维持，角度看从需求，期瓶颈：①燃油车销量量和布局都碰到了短，比6月走低7、8月环；透率来到30%新能车跟着渗，放缓的预期市场有增速，行8000元限时安全补助、国内交车周期缩减等加剧了疑虑特斯拉中国将对采办Model3和ModelY的用户进；迎来上行中继②自主兴起，45-50%的平台期5-8月市占率处于。的看点在于出口和混动：①出口我们认为短期内能够冲破平台期，30万辆8月跨越，汗青新高创单月，13%占批销；中其，口8.3万辆新能源汽车出，82%同比+，量的27%占出口总。混动②，长安、奇瑞等纷纷结构比亚迪、吉利、长城、，8月支流合伙的新能车渗入率不到5%）无望继续替代支流合伙品牌的燃油车（。

　　日均批销别离为4.4万辆1）批销：前两周乘联会，18.7%同比为+；持平环比，情管控地域已有序复工复产川渝部门限电地域及受疫。会日均零售为3.9万辆2）零售：前两周乘联，-0.4%同比别离为；-11%环比为，影响本月第一周销量中秋节假日寂静期，需求亦是部门扰动疫情零散频频对。

　　9月前两周需求跟踪：，销量4.4万辆乘联会日均批发，18.7%同比为+，持平环比；3.9万辆日均零售，0.4%/-11%同、环比别离为-，响销量环比表示中秋节假日影，对需求的影响关心疫情频频。

　　：短期内投资建议，对来岁总量的疑虑市场曾经起头买卖，迎来上行平台期自主品牌兴起亦。持久中，球汽车工业款式重塑智能电动汽车时代全，势进一步开阔爽朗自主兴起趋，板块仍大有可为短期休整之后。

　　自主品牌兴起1）整车：，吉利汽车等公司关心比亚迪、；款式重塑叠加手艺变化2）汽车零部件：下流，来成长黄金期国产零部件迎，气悬架：关心中鼎股份关心成长性赛道：①空；期内成本侧压力缓解②一体化压铸：短，利无望持续修复长周期看板块盈，峰汽车、嵘泰股份关心文灿股份、泉；成为整车厂合作的焦点要素③智能汽车：智能化正逐渐，国汽研、德赛西威关心华阳集团、中；办理④热，控、银轮股份关心三花智。

　　6日）原材料成本环比上周小幅上行成本跟踪：本周（9月13日-1，环比8月全月继续下行9月（1-16日）。