利预测 盈。材料营业凸起新，育营业拓展体，动业绩高增加内生+外延驱。无望鼎力拓展体育财产将来看点：（1）将来，育消费等焦点财产的外延扩张关心公司在体育+大健康、体；PMMA 产能加快释放（2）高机能光学级 ，国内安身，国外对准，厚公司利润将大大增，持续高增加支持业绩的。务的盈利能力有大幅提拔的预期考虑到公司将来 PMMA业，增加预期强将来业绩，0.31 元、 0.42 元和 0.55 元赐与公司2016-2018 年 EPS 为 。工行业的天马考虑同属化精

　　爆下前火，销、体育消费）将是重头戏焦点财产（体育 IP、营。的后来者作为财产，运营、体育营销等范畴的结构关心其在体育+大健康、赛事。

　　卡斯尔喷气机俱乐部全资收购澳超球队纽，海外体育结构再下一城继独家冠名葡甲联赛后。漫铁在澳大利亚纽卡斯尔亨特体育场颁布发表6 月 14 日雷曼股份现实节制人李，近半年的构和颠末与澳足协，旅纽卡斯尔喷气机俱乐部 100%的股权其已通过旗下雷曼投资无限公司购入澳超劲。购完成后此次收，接办俱乐部的运营李漫铁先生将全面，主澳超联赛的第一人成为中国本钱正式入。时同，球队三年内进军亚冠李漫铁也暗示但愿。消息显示据公开，于 2000 年喷气机俱乐部成立，利亚足球联赛同年插手澳大，州纽卡斯尔市最具影响力的球队是近年来澳大利亚新南威尔士。季夺得澳超凡规赛亚军和总决赛冠军该俱乐部曾在 2007/08 赛，欧元）、卡尼尔（80 万欧元）和诺伊曼（60 万欧元）等焦点球员有大格里菲斯（25 万欧元）、莱昂纳多（50 万， 560 万欧元球队身价合计达，等人广为国内中超球迷熟知此中大格里菲斯、莱昂纳多。以总积分30 分最终位列积分榜第 8 位在 2015/16 赛季纽卡斯尔喷气机队，赛中的一支劲旅可谓是澳超联。

　　育财产结构 加速体，点颇多将来看，张值得等候外延式扩。司既定成长计谋之一体育范畴转型作为公，基金落地体育财产，局体育财产可期本年继续深切布，生态圈建立加快体育，利新模式培育盈，想象空间打开广漠。统球革范畴多年的积淀和财产领军劣势将来看点： 1）依托本身在国内传，育新材料范畴强势结构体，业价值提拔产，业新标杆制造行，人造革等产物的销量无望带动 PVC ；体育财产基金2）借力聪慧，优良体育标的培育、筛选，优良资本抢占上游；收购优良体育资产3）积极寻找、，体育财产做大做强。其足球）财产国内体育（尤空

　　进行多方位、多条理结构公司在足球财产链上下流，育邦畿逐步清晰互联互通的体。业方面1）产，高端足球赛事商务权益开辟具有中超、中甲等国内顶级，视新文化收购华，体育营销经验为公司计谋供给协同）注入瑞士盈方资产（自创国际巨头，成长粉丝经济）、 逐步构成了体育营销资本+挪动互联网+足球俱乐部的互联互通足球财产链众筹成立人人足球俱乐部（俱乐部“壳”资本价值凸显）、推出第 12 人足球 APP（。外方面2）海，制人李漫铁先生收购澳超劲旅继独家冠名葡甲联赛后现实控，劣势凸显行业卡位。本方面3）资，体育文化并购基金合作成立雷曼凯兴，合适标的完美体育生态结构借助专业投资机构积极寻找。产热下足球资，育焦点营业公司涉及体，性强稀缺，龙头值得关心行业细分市场。

　　成长“十三五规划”上周发布了体育财产，“十三五”期间此中明白指出，将翻番超3 万亿体育财产总规模，600 万人从业人员数超，总值中的比重达1.0%财产添加值在国内出产，率显著提拔对经济贡献。-20 年全民健身打算此前国务院印发了16。政策盈利不竭近期体育财产，奥运会临近叠加8 月，是处置务催化要素角度而言机构认为无论从政策利好还，得市场重点关心体育财产都值。外、天音控股、现代明诚保举雷曼股份、三夫户。认为业内，体育财产黄金十年将来十年将成为，迎来优良的投资机遇相关上市公司也将。

　　公司业绩许诺无法兑现风险提醒：收购标的；续下滑风险盈利能力持。搜狐前往，看更查多

　　资基金公示竣事即将面世公司首只聪慧体育财产投，扩张预期强烈将来体育外延。25 日5 月 ，布通知布告公司发，金配合成立的聪慧体育财产投资基金进行了公示无锡市当局对公司与无锡市财产指导股权投资基，示期竣事目前公，间无贰言公示期。府公示颠末政，基金正式成立公司体育财产，体育财产结构工作后续将逐渐开展。育财产预期强外延扩张体，工作将有序稳步推进基金正式成立后响应。体育概念股相较于其他，市值较小公司目前，育预期强结构体，将开启的热点鞭策下在夏日体育盛宴即，性较大公司弹，点关心值得重。

　　场地根本设备扶植体育场地：加强。规划按照，设规划和合理操纵统筹体育设备建，地和配套设备配建比例恰当添加体育设备用，利民的健身场地设备重点扶植一批便民，5 分钟健身圈构成城市 1。前目，础实施供给严峻不足我国各大城市体育基，的体育场地对于已有，及利用权问题因为所有权，处于闲置形态部门体育场地，不足的环境下导致在供给，没有获得充实利用存量体育场地也。手处理体育场地问题规划中从供给端入，进入新一轮扶植期或将带动体育场地。

　　日午后19，球概念板块领涨体育财产、足。顺数据同花，发稿截至，双象股份涨停三夫户外、，、信隆实业、贵人鸟等涨幅居前暴风集团、雷曼股份、现代明诚。

　　00 万人数跨越 6，4 年体育财产添加值占昔时 GDP 的 0.64%）财产添加值在国内出产总值中的比重达 1.0%（201；布局愈加合理（2） 财产，办事供给充沛体育产物和，占比跨越 30%体育办事业添加值；基地、 100 个国度体育财产示范单元（3） 扶植 50 个国度体育财产示范，体育财产示范项目100 个国度；设备供给较着添加（4）体育场地，过 1.8 平方米人均体育场地面积超，配收入比例跨越 2.5% 体育消费额占人均居民可支。认为我们，政策的落地跟着财产，迎来黄金成长期体育消息化或将。

　　公司针对目上次要代剃头卖国外出名品牌户外用品以及售价较高的现况下半年强势推出自有品牌 KIDS 儿童户外和跑步户外配备： ，户外及跑步的自有品牌下半年预备引入儿童，品结构愈加合理这将使公司的产，活动的长尾市场发生较强的吸引力较低价位的自有产物也会对户外，经销商的依赖性同时降低对国外，产物的毛利率全体提拔公司。了特地的研发核心公司为此还成立，品牌的占比达 20%将来的方针是使自有。

　　规划方针按照此次，财产总规模跨越 3 万亿元“十三五”期间：（1）体育，业人从员

　　场次将从 2015 年的 24 场提拔到 2016 年的 37 场制造赛事运营+户外零售+旅游开辟全体运营模式：公司的赛事运营举办，到 200 场每年的规模到 2019 年将添加，的 34 家添加到 60 家将来三年专营店数量将从现有，的一二线城市笼盖国内次要。显著提拔公司赛事运营及旅游开辟的出名度和专营店的零售额公司以专营店为焦点开辟周边赛事运营及旅游生态的模式将会。

　　互联网+体育” 积极鞭策“。挪动互联网手艺为支持的体育办事（1）规划指出通过积极鞭策以，下流企业整合上，平台企业成长强大在线体育，、器材配备定制等分析办事程度以此来提拔场馆预订、赛事参与，业重生态圈成长体育产。逐渐迎来快速增加期（2）体育：或将。指出规划，体系体例婚配的运营机制加速成立健全与办理。立异程序加速体育，球职业联赛为竞猜对象的足球积极研究推进刊行以中国足。

　　备： 公司预备成立户外培训学校户外培训营业为公司供给人才储，户外培训的营业这不只仅是一项，储蓄人才的摇篮也是为公司供给，专营店的扩张供给强无力的支撑将会为公司之后赛事的组办以及。然以线上线下零售户外用品为主盈利预测及估值： 公司目前仍，将来庞大的成长空间基于我国户外用品，EPS 为 0.74/0.87/1.04 元我们赐与公司 2016 至 2018年的 ，外零售及赛事运营的上市公司公司是 A 股较为稀缺的户，公司都具有较高的估值考虑到目前雷同的体育，120 倍的 PE赐与 16 年 ，88.8 元对应方针价 。

　　能 PMMA 财产 定添加码高性，国内安身，海外对准，业绩表示看好将来。的高机能光学级 PMMA 材料的内资企业公司是目前国内唯逐个家研发出产运营高端，有很是好的成长前景该产物用处普遍且具，力庞大成长潜，5 年的 220 万吨添加至 260 万吨估计 2020 年全球需求量将从 201。 9 日5 月，用于 PMMA 项目标全方位扩建公司定增募集资金 5.5亿次要，能释放加快产，国内市场不只满足，满足海外市场还将进一步，将来业绩大幅增厚。外此，建成投产后募投项目，MA 营业收入比重将会大幅上升高手艺含量、高合作力的 PM，端材料的财产布局调整实现了从保守皮革向高，的全体盈利能力有益于提拔公司，合作力和抗风险能力加强公司全体的市场。

　　五”规划印发利好刺激受体育财产成长“十三，块强于大盘昨日体育板，、现代明诚等逆市上涨中体财产、雷曼股份。上涨态势今日延续，断冲高板块不。

　　网店自 1999 年上线 多万用户加强数据核心的扶植： 公司的自营，员有 23 万俱乐部注册的会，事运营的推进将来跟着赛，下会员插手进来会有更多的线，立数据核心因而公司成，的数据全数打通将这些线下线上，办理和分类愈加清晰这将使公司对会员的，专营店的合理结构操纵大数据来实现。

　　足球俱乐部收购海潮中国本钱在海外掀起，次要看资本收购俱乐部。俱乐部是近 2 个月来的又一大手笔收购雷曼现实节制人李漫铁先生收购澳超足球，国内的足球资产热一方面充实反映了，做大蛋糕本钱涌入，对接上为国内足球打开一条通道收购海外俱乐部将在资本开放和，供给以刺激下流消费需求无望带来更优良、更好的，足球财产的繁荣从而带动整个。方面另一，”）位于整个足球财产链的最上游俱乐部（包罗明星球员及“软实力，益开辟的泉源是一切商务权，了俱乐部只要控制，充实的话语权和订价权才能在细分财产中具有。购喷气机俱乐部为例以此次李漫铁先生收，体竞技程度高于国内1）澳超联赛的整，、影响力庞大赛事抚玩性高，点进一步撬动澳洲市场以喷气机俱乐部为支，资产价值和影响力的提拔助力雷曼本身海外品牌；部作为一支劲旅2）喷气机俱乐，、球探等方面仍是球星资本方面非论是在俱乐部运营、青训系统，的人人足球俱乐部都较着优于其自建，上的“引进来”和“走出去”通过收购无望打通两边在资本；抢占上游体育资本3） 助力公司，在中超赛事营销行业的领先地位奠基根本为公司此后拓展体育经纪营业、巩固本身，值难以估量潜在贸易价。超联赛的第一人同时作为入主澳，国内影响力的提拔跟着澳超联赛在，劣势将逐渐闪现行业卡位合作。

　　险提醒 风。下降风险毛利率，能不及预期风险PMMA 产，张不及预期体育范畴扩。

　　预测盈利。 LED 主业的同时公司目前在继续夯实，体育营业并行成长，球财产链深耕足，财产结构加大体育。将来的庞大成长空间基于我国体育财产，拓享科技的业绩许诺以及华视新文化和，别为 0.30元、 0.45 元和 0.60 元我们估计公司 2016-2018 年 EPS 分。 年 PE 分歧预期为107.68 倍再参考同是转型体育的奥拓电子 2016，6 年 90 倍估值我们赐与公司 201，27.00 元对应方针价 。

　　直播/转播立异赛事，户参与提高用。指出规划，转播的立异提高对赛事，权买卖模式的立异包罗对体育赛事版，的开辟与庇护以此加强版权，赛事转播权的健康市场所作支撑和指导新兴媒体参与。制造、转播权的采办和媒体播出赛事直播/转播包罗赛事节目。数据阐发通过大，爱的赛事节目制造受公共喜，等各类体育题材的创作并鞭策融合文化、健康。拟现实可穿戴配备连系通过将赛事直播与虚，赛事现场空气让用户体验，户参与提高用。

　　+互联网采集手艺+智能可穿戴设备+VR 活动配备”“体育用品+高科技”： 激励“高端器材配备本土化。指出规划，、合伙合作、结合开辟等体例（1）激励企业通过海外并购，航空活动等高端器材配备的本土化程度提拔冰雪活动、水上活动、汽摩活动、；手艺对接体育健身个性化需求（2）持企业操纵互联网采集；式活动设备、虚拟现实活动配备等的研发（3）激励新型体育器材配备、可穿戴。化将迎来大成长体育用品多样，体育用品的连系将愈加慎密同时新兴 IT 手艺与，用品增量市场无望催生体育。

　　略方面投资策，了相关标的保举海通证券进行。识别方面体育生物，方光电保举远；息化方面场馆信，能、广联达保举达实智，中智华体建议关心；统方面票务系，通、新北洋保举广电运；及版权方面赛事直播，技、捷成股份保举光一科；急运维赛事应，真视通保举，金桥消息建议关心；和互联网方面体育大数据，注人民网建议关；VR方面体育 ，大智胜保举川，注艾比森建议关。