挑战万人迷胡悦儿每股股息为-元；净利润为1132300.00万元；营业额为20970300.00万元；每股现金流-元。

　　2020年，公司坚持物联网智慧家庭战略，持续扩大全球市场领先地位。全年实现收入2097.26亿元，增长4.46%，其中四季度收入553.14亿元，增长9.5%。由于卡奥斯业务于2020年9月底出表，2020年第四季度不再包括卡奥斯收入。如2019年第四季度不包括卡奥斯业务收入，同口径下2020年收入全年增长8%、四季度增长20%。收入增长缘于国内业务与海外业务齐头并进。如，2020年，国内家电业务收入988.80亿元，增长6.6%，其中下半年增长18.5%。增长缘于公司持续推出引领成套产品、卡萨帝不断拓展高端份额、深化零售转型优化效率。海外市场收入1,006.22亿元，增长8.3%，其中下半年增长15.8%。增长缘于公司持续坚持高端创牌战略，聚焦本土化研发、制造、营销的运营能力建设，人单合一机制保障各区域小微在疫情挑战下的快速反应，依托全球采购、供应链、研发平台充分发挥全球资源布局优势，克服外部环境带来的不利影响，实现业务持续发展。

　　公司全年实现净利润113.23亿元，下降8.20%，主要为2019年有物流业务出表的投资收益影响；全年持续经营净利润113.22亿元，同比增长25.31%；全年归母净利润88.77亿元，增长8.17%；其中四季度单季度净利润达到33.04亿元，创出历年同期新高。全年利润增长缘于收入增长、费用率优化等。全年毛利率29.68%，同比下降0.15百分点，主要是上半年毛利率受疫情影响造成的下降1.03个百分点；随着下半年收入规模持续快速增长、卡萨帝收入占比持续提升以及海外市场结构优化等因素，下半年毛利率提升0.46个百分点。销售及管理费用率合计下降0.98个百分点，其中下半年下降2.8个百分点；其中，中国区通过通过“目标、流程、组织、机制”的四个重构与“产品、营销、服务、物流、客户、用户”的进一步数字化运营转型实现提效，而海外通过规模效应提升及精细化运营，实现费用率优化。

　　公司全年经营活动现金流量净额为175.99亿元，增长16.68%；其中四季度经营活动现金流量净额118.88亿元，同比增长79.9%。

　　面对中国白色家电及厨房家电行业零售额下滑11.9%的严峻挑战，2020年中国区智慧家庭业务实现逆势增长，竞争力与行业领先地位进一步增强：公司国内家电收入规模达988.80亿元，同比增长6.6%；经营利润增长8.65%，各产业零售份额持续提升。同时，高端品牌卡萨帝实现净收入87亿元，同比增长17%，其中第四季度增长35%。

　　公司业务增长得益于不断推出智慧成套产品引领创新；充分运用统仓统配、易理货信息化工具优化库存、提升渠道效率；积极拓展高端品牌卡萨帝的产品阵容及市场份额；持续深化数字化转型变革。

　　据中怡康零售数据显示，2020年冰箱行业零售量规模3,257万台，同比下降3.6%；零售额规模912亿元，同比下滑3.3%。全年来看，冰箱行业从年初到五月受到疫情冲击波动较大，但下半年开始强劲恢复。国内主要零售渠道下半年零售额增速均大幅改善，同时海外订单暴涨助力国内生产形势向好。海尔继续强化冰箱行业全球领导地位，通过持续的技术革新与功能迭代，为用户提供健康、智慧、艺术的食材储鲜方案，引领行业消费升级。2020年，公司国内冰箱产业实现收343.93亿元，增长5%。期内，根据中怡康报告，公司在国内市场线个百分点；线个百分点。

　　疫情影响下，用户对健康饮食日益关注。同时，由于居家时间延长，用户对冰箱长时间保鲜能力及存储容量提出更高要求。

　　冰箱产业基于对全品类食材的存储和营养研究，积累了千种以上食材大数据，形成智能保鲜算法，即根据用户录入的食材种类，自动计算和调节冰箱温度，达到最优的保鲜效果。同时，建立多样化的食材管理方式，用户可以根据自己的使用习惯，通过冰箱屏幕、智能语音和智家APP等多个入口管理冰箱内的食材，随时随地了解冰箱内的食材状态，保证食材新鲜及时使用。

　　在扩容方面，冰箱产业融合橱柜设计实现冰箱门直角全开，大大提升冰箱容积率。其中，卡萨帝冰箱推出全新“无界嵌入式”，以底层散热的创新设计，无需预留散热空间，实现0cm无界平行嵌入、无缝贴合橱柜，高效适配家居家电一体化的用户需求，赋予厨房更多艺术美感和想象空间。同时，极大提升了既定空间内的冰箱存储容量。卡萨帝“无界嵌入式”荣获国际设计大奖“IF奖”、“红点奖”。该设计也帮助卡萨帝冰箱实现全年累计零售额份额12.3%，同比提升2.1个百分点。其中在10000元以上价位段，卡萨帝的份额达到37%，提升5.4个百分点。

　　冰箱产业依托全球供应链优势，实现出口业务快速增长。由于海外供应链受疫情影响较大，恢复速度较慢，市场出现供不应求的现象，加之线下大卖场的封锁、用户居家时间的延长，海外用户对冰箱、冷柜需求量持续上涨。国内疫情得到控制之后，国内供应链恢复较快，冰箱出口增速迅猛。海外大区根据需求变化，及时调整渠道策略、合作模式并拓展合作渠道，实现各个区域的高速增长，全年冰箱出口业务增速接近60%。

　　年内，公司不断推进全球化的高效产销协同体系。在采购方面，深化与当地战略伙伴的合作关系，优化完善供应链体系，实现对当地需求的高效响应；在制造方面，推行智能排产和柔性制造，不断提升制造效率，推动产能利用率最大化。

　　2020年，中国区厨电分部收入27.73亿元，同比增长13.6%；卡萨帝厨电收入增长79%，其中9月-12月连续4个月翻番增长，展现出良好发展势头与增长潜力。在份额方面，国内零售额份额达到6%，同比增长1个百分点；高端份额（大于5000元价位段）同比增长0.9个百分点。

　　公司通过持续做好全球协同，打造“智慧与健康的厨居生活体验。厨电产业以中西融合的原创科技为突破点，将世界多元化的健康烹饪方式带入中国厨房，并通过体验式营销打造用户口碑。公司厨电产业依托全球雄厚的厨电研发实力与积淀，持续整合GEA、斐雪派克、Candy在厨电领域的技术资源，成立GFC全球研发联盟。期内，厨电产业推出一系列融合全球各区域领先技术与模块的智慧厨电产品。发布恒风量、医用级消毒技术、智慧家庭、垃圾处理器等4项引领标准，有效支持智慧风系列烟机、卡萨帝医用级消毒柜的快速发展。

　　同时，卡萨帝厨电实现高端破局，有效增强了厨电品牌力。上市的卡萨帝C5+套系产品、海尔双防套系产品通过有效解决用户痛点、创造差异化体验，沉淀用户口碑，打造行业产品与技术的新高度。卡萨帝C5+美食家套系通过各品类的技术引领实现用户体验升级：①恒风量吸油烟机首创智慧12方技术，不惧高楼层的压强、不受烟道影响，做到风量恒定，打造无烟烹饪环境；②卡萨帝三头灶占据三头灶市场半壁江山，可实现一键煲饭、智能控温、烟灶联动等，提供便捷烹饪体验；③作为行业首款医用级消毒柜,C5+消毒柜能智能跟踪自动杀菌,杀灭10种致病菌、领先行业二星级杀灭2种，获得年度消毒技术引领奖；④融合GEAppliances百年干烤技术和斐雪派克湿烤技术的C5+烤箱，实现温湿双控，美食干烤均匀，湿烤鲜嫩；⑤依托Candy水汽分离技术，C5+蒸箱创新出水汽双循环系统，通过纯蒸汽实现110℃高温蒸、多层蒸，新鲜不串味，让用户吃得新鲜健康；⑥创造第五种烹饪方式的C5+蒸烤一体机，可以实现同蒸同烤，缩短烹饪时间，适配更多美味。

　　公司厨电出口收入增长51%，主要是为海尔品牌厨电在俄罗斯、菲律宾等市场增幅良好。

　　期内，厨电工厂通过实施大规模集中生产，推进模块商当地化建厂，做好精益生产与精细化技术升级等措施，有效降低采购成本、提升交付速度及生产效率。

　　随着消费者对美食品质、便捷烹饪、食材安全等方面日益增加的需求，食联网基于智能硬件平台与美食生态联盟资源，以预制品为切入点，通过物联网技术、厨艺&菜品标准化、烹饪程序数字化，提供全流程健康饮食体验。公司与用户之间的关系也从以往的一次性硬件产品销售逐步升级为高频的美食分享，用户黏性得到加强。

　　在智能硬件研发方面，食联网产业三次升级智慧蒸烤箱。该产品具备双温度传感器，精准控温等八大功能，可兼顾多种烹饪模式与食材定制，智慧烹饪模式一触启动。智能冰箱可实现菜谱推荐与食材购买，并可联动蒸烤箱，通过烹饪工艺的精准数字化，保证美食原汁原味。

　　在生态圈打造方面，公司与中国烹饪协会等资源方成立海尔食联网美食生态联盟等，打造智慧美食生态平台，让名厨食谱成为“家常菜”，美食体验与用户口碑的形成也有助于公司智能产品的销售。如公司与资源方联合开发“北京烤鸭”食谱，用户收到预制品（鸭胚）后，扫描专属溯源二维码便可知晓养殖时长、生长情况、检疫情况等；食材放入智能烤箱后，烤箱自动匹配温度与烹饪时间，不再额外需要其他手工操作，且菜品达到较好水准；鸭胚还可通过智家APP或者冰箱大屏实现一键购买，针对鼓励原地过年、不能返乡与家人共享年夜饭的市场需求，公司推出“年夜饭”套餐，汇聚6大菜系的18道菜品，春节零售1.5万套、12万道菜品。

　　2020年，受新冠疫情冲击、国际环境复杂多变等因素影响，中国经济面临多方面的严峻考验。根据中怡康发布的市场研究报告，国内洗衣机市场全年零售量下滑9.3%，零售额下滑6.5%。面对整体行业的乏力表现，公司洗衣机业务快速应对市场变化，充分发挥品牌组合优势，积极推进全流程数字化转型，有力实现逆势增长和经营提效。期内，公司洗衣机业务取得净收入人民币259.85亿元，增长6.3%。市场份额在保持领先的情况下进一步增长，线个百分点。线个百分点。根据欧睿国际数据统计，海尔洗衣机品牌零售量连续12年蝉联全球第一，市场销量占有率为16.3%，较2019年增长1.2个百分点。卡萨帝国内线个百分点，跻身洗衣机市场品牌前三名；统帅线%，跻身线上洗衣机品牌前五名。

　　期内，人们对洗衣机产品的需求继续向健康化、个性化、智能化、场景化发展。作为行业引领者，海尔洗衣机持续聚焦用户需求，通过技术创新和产品迭代，带动行业升级。

　　疫情催生的健康意识推动了洗衣机行业产品的加速升级和进化。以健康呵护为核心，分区洗产品受到用户追捧，成为更新换代热潮之一；同时，具有高温、银离子、紫外线、臭氧等多种除菌方式的健康洗也得到快速普及。海尔洗衣机通过卡萨帝双子系列持续拉升分区洗护份额，同时借势健康洗护首创自发电消毒技术。云熙、纤沐等系列波轮洗衣机通过工作过程中自动产生的深紫外波段光，实现无能耗自动除菌。期内，波轮洗衣机线个百分点；滚筒洗衣机线个百分点。

　　面对需求细分化趋势，公司根据不同用户群体深度剖析市场需求。针对用户日益提升的对高端面料的护理护色需求，洗衣机业务推出创新产品BlingBling彩装机，通过嵌入多样化洗涤剂模式，一键还原衣物本色。彩装机发布以来，线上市场销售迅速提升，成功拉动6000元以上市场份额同比提升9%。此外，根据女性用户做家务时护腰的需求，洗衣机产业推出妈妈机，成功带动波轮产品在2700-4000元价位段份额同比提升2.9%。

　　同时，洗衣机产业积极引领产品智能化趋势，卡萨帝空气洗由最初的变温蒸汽空气洗升级为集除菌、除皱、祛味、除潮、蓬松于一体，根据面料和不同需求精准定制的空气洗程序，以智能化方式满足用户高端洗护需求。

　　海外出口方面，受疫情影响，上半年洗衣机业务增速放缓，得益于公司在全球三位一体优势及产品竞争力，下半年出口收入实现快速增长，拉动全年洗衣机出口增幅高达40%。其中，美国首推的健康产品，因差异化功能受用户青睐，实现滚筒市场份额提升4个百分点，市场地位提升；日本的AQUA超声波项目聚焦中高端变频系列产品，高效清洁衣领和袖口，并且不易损坏衣服纤维，在行业下降4%行情下，实现逆势增长，变频系列份额增长4个百分点；而欧洲持续聚焦高端品牌，从高端滚筒产品、高盈利产品切入，提升了市场规模及整体盈利性。

　　期内，洗衣机产业在产能、效率方面实现双突破，继续推进超级工厂项目，通过与供应商对赌，集中型号、模块、产地，实现型号效率提升及整机成本下降。另外，洗衣机产业借助渠道数字化推进运营效率提升，组织架构优化，并通过设备自制、自动化来减少员工成本，实现生产效率提升。随着互联工厂项目实施，工厂无人化、智能化、可视化生产能力得以加强。而通过对用户大数据的采集和建模，生产决策能力和效率进一步得到有力提升。

　　期内，针对用户对高端衣物面料个性化呵护需求，衣联网与洗衣液市场头部资源品牌共同打造海尔首台墨盒洗衣机，墨盒洗护生态方案通过个性化洗护程序、精准智能洗衣液投放及洗涤剂智能购买等领先科技与便捷服务体验，获得用户认可。

　　此外，新冠疫情后，随着入户消毒意识的提高，对鞋靴如何进行及时高效的消毒杀菌和存放成为用户痛点。衣联网产业整合鞋靴洗护服务、运动用品连锁品牌和鞋靴品牌资源，共同打造鞋靴洗、护、存、定制的全场景体验。

　　新冠疫情期间，衣联网家庭全场景防疫解决方案，从回家、居家、出行场景布局，为用户提供一站式健康防护方案，极大提升用户对相关智能家电的升级需求，并催生了对洗衣液等生态合作资源的购买热情。

　　家空产业坚持健康、智慧的产品主线，引领行业从分销向零售转型、积极拓展线下网络与线上渠道融合、推进工程渠道建设，有效提升零售份额增长，公司线下、线上份额逆势双增：线个百分点;线个百分点。同时，持续扩大卡萨帝空调产品阵容，驱动结构升级与规模增长。

　　家空产业制定除菌舱、洗空气等多项健康空调标准，累计申请发明专利4881项，申请国际专利609项。家空产业先后推出“雷神者”56℃除菌自清洁空调、全屋健康空气“3D除菌舱”系列空调、水洗空气新物种空调。其中，“除菌舱”系列空调采用水火电三重杀菌技术，除菌率达99%，彻底解决空调吹脏风的痛点，在疫情期间得到用户一致好评，除菌空调市场份额达到56.6%。而全球首创的洗空气空调，借鉴航空发动机原理，以高速离心式瀑布水幕系统实现净化、加湿、增氧、杀菌、定位送风、语音交互等差异化体验，为用户实现1小时洗一遍空气的效果，打造洁净、清新、温润好空气。上市后，洗空气空调连续实现14,000元以上价格段份额第一名。

　　卡萨帝空调通过丰富产品阵容与触点建设，收入增长27%。2020年，卡萨帝家用空调套系新增银河系列。高端市场份额上，卡萨帝15,000元以上价格段份额达到46.9%，同比提升6.27个百分点；在4,000元以上挂机、10,000元以上柜机的整体高端市场份额达到16.6%，提升3.8个百分点。

　　公司家用空调出口收入增长21%。海外市场通过持续拓展渠道、上市创新产品扩大市场份额、灵活借势线上营销带动本土化竞争力的提升。同时，国内工厂在第一时间复工复产，保证了重点市场的订单需求，支持海外本土创牌的发展。

　　受益于国内快速控制疫情、开启复工复产，中央空调行业呈现逐步回暖趋势，海尔商用空调业务以二位数增长领跑行业。

　　其中，以磁悬浮为核心的节能解决方案成为行业主流发展趋势，海尔以超61%的份额连续多年引领行业；以物联多联机为标志的智慧空调节能解决方案成为行业首创。提前布局煤改电等清洁能源产品，20年规模快速增长，在区域煤改电能源替换中，市场份额第一。

　　公司始终坚持健康、节能、智慧的产品主线，以差异化解决方案为用户定制舒适、节能的使用体验。期内，快速推出可杀菌净化的健康空调，行业首创3D除菌舱中央空调。在节能方面，迭代研发大冷量磁悬浮产品，并行业首推E+物联高效机房场景解决方案。智慧空气解决方案在商用楼宇领域快速突破，研发中央空调物联身份识别技术，物联网多联机物联集控及物联计费场景，相较于传统方案费用降低50%以上。

　　热水器及净水机业务致力于为用户提供安全、智能、舒适的全屋用水解决方案。2020年，虽然疫情抑制了部分线下消费需求，但社交隔离带动的宅经济推动了线上流量增长并进一步释放了低线市场需求，海尔热水器及净水机业务抓住机遇，顺应家电健康化、智能化趋势，不断进行产品功能迭代升级，实现收入人民币102.17亿元，同比增长6.5%。

　　期内，热水器业务行业地位进一步提升，整体达成行业第一，市场份额进一步提升，线%，线%。在高端市场方面，卡萨帝实现收入增幅80%，份额也进一步增长4.2%。而统帅品牌通过小黄鸭IP，线上线下集中造势，占领年轻用户心智，份额也实现大幅提升。

　　在收入快速增长的同时，热水器产业不断推进成本及费用优化，通过精简SKU，聚焦资源至高投入产出项目等，有效提升盈利能力。期内，虽然上半年利润率水平受到疫情冲击，下半年呈明显好转趋势。

　　作为行业引领品牌，海尔电热水器致力于解决用户痛点，满足用户需求。根据中怡康数据显示，公司电热水器线上和线下的零售额市场份额分别为37.7%和36.5%，较同期各增长4.7和8个百分点。期内，海尔电热水器推出变频瞬热洗科技、AI人工智能技术和净水洗科技三大引领技术，为用户带来大容量、智能、健康沐浴体验。目前，具有水质清洁功能的产品已占到海尔电热水器70%以上的份额。其中，卡萨帝天沐SPA系列更为用户实现无限热水、全家畅浴体验。同时，借助海尔AI智能技术、依托U+大数据平台，海尔电热水器为用户提供智能用水的同时，也可以作为连接浴室或全屋的智慧网器，为用户带来未来生活体验。海尔电热水器优异的产品创新实力和时尚简约的设计也获得了国际认可，卡萨帝天泉SPA电热水器荣获艾普兰优秀产品奖。

　　期内，海尔燃气热水器同样表现优异，618期间，本公司燃气热水器零售增幅接近100%，双十一期间，零售增幅超60%。根据中怡康数据显示，2020年公司燃气热水器线个百分点；线个百分点。期内，新上市的双增压零冷水产品TR7系列，颠覆了用户对燃热产品恒温效果差、抗风差、安全隐患高的顾虑，一经发布就获得了行业和用户的一致好评，实现5000元以下价位段份额翻番。其使用的密闭稳燃核心燃烧技术获得中国专利优秀奖，是中国燃热行业40年来唯一“诺贝尔级”专利。另外，海尔还制定了零冷水产品团体标准《家用燃气快速热水器带预热功能的特殊要求》，成为行业零冷水的标杆。2020年6月8日，卡萨帝燃气热水器CX3被中国家电研究院评选认证为行业“七星级智能”燃气热水器。行业引领产品卡萨帝CR6系列零冷水瀑布洗产品推动卡萨帝燃热热水器实现翻番增长。

　　期内，海尔空气能加快了对高水温、除菌等健康型产品的研发节奏，同时以全年累计超55%的线下零售份额独占鳌头，线%的份额占据行业首位，10000元以上的高端价位段份额达到25%。空气能热水器TOP10畅销型号榜单中，海尔独占九席，全面领跑行业。

　　根据中怡康零售监测报告，线上整体市场行业零售额增幅32.4%，海尔表现优于行业，增幅达41.1%，市场排名第一，份额同比提升0.8%，实现持续引领；线下整体市场行业零售额增速下降22.8%，海尔逆势增长8.8%，成为名次前五品牌中唯一零售正增长的品牌，份额同比提升3.8个百分点。

　　据中怡康数据，家用末端净水方面，海尔净水产品在线%，跃居第一；线%，成为前五品牌中唯一正增长品牌。全屋净水方面，海尔净水通过为用户提供套系化、差异化智慧全屋用水解决方案，实现全屋成套中央净软场景销售突破11000套，客厅净饮场景突破46000套。同时，海尔BWT合资公司凭借BWT在高端全屋用水领域的品牌知名度，与国内知名地产商成功开展全屋用水工程合作。

　　期内，净水产业主推高端卡萨帝矿物质水净水机云鲸系列，围绕用户差异化水质需求，提供富锶的矿物质水解决方案，满足用户健康需求。产品一经上市引起了用户的广泛关注和购买。

　　为了满足用户美好用水生活的需求，海尔智慧用水全屋方案将全屋净水、全屋软水、全屋热水和全屋采暖一站式配齐。此外，卡萨帝采暖炉可以实现远程操控，在用户回家之前就提前预热好房间，还可以根据用户的生活节奏，分时段预约加热，避免过度使用，更加节能环保。

　　2020年，面对疫情挑战，本公司加强电商平台合作，并升级自有智家App、深化全渠道融合。同时，整合家居、建材等多方资源，打造全新智家体验店。

　　智家体验店从产品销售升级为围绕衣食住娱场景，为用户提供成套展示及销售，打造售前设计、售中沉浸式体验及售后保养一站式服务。基于不断深化的智慧场景能力布局，以及上述资源的充分整合，公司年内推出新的生态场景品牌“三翼鸟”，聚焦用户智慧家庭全流程解决方案，开辟新赛道。

　　期内，公司在如下几方面都取得长足的发展。电商渠道方面，公司充分响应用户日益增长的在线消费需求，积极拓展电商渠道产品，加强品牌布局。同时，利用数字化工具，通过深化内容营销，与用户形成高频互动，有效提升用户粘性和转换率。期内，公司电商整体零售额增幅39.2%，达到522亿，居于行业第一，其中在双十一电商购物节，根据中怡康监测数据，海尔线%，位居大家电排名第一。此外，公司在线上的高端产品占比不断增加，用户满意度不断改善，保持领先水平。工程渠道方面，公司由全屋智慧家庭及商用工程切入，建立基于全流程服务能力保障“需求零遗漏、订单零时差、服务零距离”的运营体系，实现在多个品类的快速增长。其中，厨电业务通过卡萨帝与GEA的品牌组合，实现对多价位段工程的覆盖，获得快速增长。专卖店渠道方面，由于上半年疫情对整体消费市场的冲击，销售收入出现下滑，下半年恢复趋势明显，冰冷、洗衣机、热水器等主要品类均实现了高于行业的增速。

　　报告期内，公司持续推进三翼鸟场景品牌落地，不断丰富智家体验云、促进线上线下渠道融合，并借助数字化平台提升精细化运营能力。

　　依托在高端、成套、智慧产品及生态资源上的深厚积淀，公司重新定义消费场景，围绕“家”的需求，于2020年9月推出全新场景品牌三翼鸟，为用户提供阳台、厨房、客厅、浴室、卧室等智慧家庭全场景解决方案。同时，借助丰富的服务网络资源，积极打造1+N服务体系，仅需通过一个服务管家、一个项目经理，即可协同家电服务人员、成套服务商、经销商、家装公司等N个资源方，为用户提供集家电、家装、暖通、全屋智能等服务需求于一体的整体解决方案。

　　例如，洗衣机产业围绕“以穿为主线”的场景，成功开发智慧阳台、智慧衣帽间等15个场景解决方案，为用户打造集洗、护、存、搭、购等于一体的衣物全生命周期服务。以智慧阳台的搭建为例，三翼鸟基于不同用户需求，提供个性化阳台场景方案，以及设计、施工、配套送装等一站式服务，并最快3天即可完成施工。

　　截止年末，公司已通过新建及改造的方式推出325家三翼鸟001号店，实现核心城市的全覆盖。三翼鸟场景方案有效带动公司成套产品销售，成套产品销量同比增长41%；其中高端智慧成套销量同比增长63.2%。

　　海尔自建和自运营的线上众播平台——海尔智家App，汇聚丰富的在线内容，吸引用户观看涵盖衣食住娱等全场景直播，交互得到用户满意的家装家居场景解决方案，或激发用户购买家电及周边产品。

　　期内，智家App平均日活120.6万，同比增长546%，月活2480万，增长803%。其中，体验云众播上线后通过直播为用户提供场景解决方案，全年直播超1千次，累计观看用户5千万人次。在APP内，新上线的生活家板块为用户打造家电使用、家庭生活智慧的交互平台；“1+N智家焕新”版块还可以整合生态服务资源，将以前单纯的家电服务升级为家电、家庭和家居全方位居家服务。通过智家APP，公司帮助线万家店实现线上化，升级用户全场景线上线下购物体验。

　　公司以海尔智家App为数字化载体，基于在上述直播、用户服务和交互过程中的积淀，打造体验云平台。用户在平台上同时可以分享消费和使用心得，并远程管理智慧家电设备、申请售后服务，公司亦可通过体验云优化自身产品、服务的设计与开发，聚焦用户体验的不断升级。同时，智家体验云也在不断迭代，提升智能产品使用体验。例如，在场景建设方面，针对第三方品牌，提供模板化快速接入服务；在智能语音产品方面，体验云建成行业引领的全屋分布式语音标准，实现全屋5大家电的分布式体验，推动智慧产品向“随意说、听得懂、能识别、更懂你”的目标不断进步。

　　目前，公司巨商汇平台覆盖全部专卖店客户，实现客户进销存的实时可视化管理。同时，易理货平台也完成了100%的乡镇店覆盖，实现从政策兑现到产品奖励和培训直接到镇的数字化体系。通过渠道数字化体系的普及，乡镇管理进一步透明，极大提升了市场营销方式、奖励资源的有效性。此外，随着公司对乡镇店的数字化管理能力加强，以及统仓统配在乡镇店的广泛覆盖，乡镇用户的反向定制比例显著提升，借此优化下沉渠道SKU数量，加快库存周转，为生产和销售效率的提升带来重要贡献。

　　同时，公司借力体验云平台提升营销资源的数字化，基于AI精准营销手段建立覆盖全渠道、全场景的数字化平台，实现对用户的识别、触达、运营与追溯，大幅提高营销运营效率。期内，通过数据精准分析，“潜客雷达”挖掘出潜在用户约200万，有效赋能用户转化。

　　报告期内，公司以超级工厂战略落地驱动全流程效率提升，引领行业发展。首先，公司深化在人工智能、5G、边缘计算等前沿技术与先进制造技术的深度融合应用，并实现200多个项目落地；其次，构建超级工厂战略运营体系，做到事先全流程协同，事中数字化自驱动、事后自闭环优化，确保目标达成。超级工厂战略有效提升生产制造效率，带来成本端优化空间。

　　期内，公司已建成16家互联工厂。2020年9月，海尔中德园区荣获全球唯一德国工业4.0奖，标志着海尔智能制造由灯塔工厂到灯塔基地的持续引领；10月，中央空调等3家工厂通过智能制造能力成熟度4级认证；12月，海尔中央空调互联工厂获得国家智能制造标杆企业的荣誉称号，成为国家智能制造标杆唯一入选两家工厂的企业。

　　2020年，面对疫情影响，公司在海外市场依托“三位一体”的本土化布局，坚持高端创牌战略和场景生态转型，实现销售收入突破1000亿元、经营利润40亿元，分别增长8%和26.79%。市场份额全线提升。业绩增长主要源于：

　　1、坚持高端创牌战略，通过打造高份额高价值的产品阵容，基于行业趋势推进全网覆盖和直达终端的直销员体系，在各个区域市场均持续实现高于行业的增长。

　　2、坚持引领的本土化运营。公司通过全球范围的本土化布局，保障了新品的及时上市和产品供应，实现了疫情下的逆势增长。

　　3、坚持场景生态转型。场景品牌实现突破，孵化出日本兰朵丽社区洗、英国Washpass墨盒洗等解决方案；生态品牌也分别上线西欧hOn体验云平台、美国SmartHQ平台，从产品硬件到场景解决方案和生态平台等全面突破，持续迭代用户体验。

　　面对新冠疫情挑战，公司坚持以用户为中心，在品牌高端化、供应链精细化和全渠道整合方面做出了不懈的努力，实现了史上最好业绩表现。北美销售收入增长10％，达到637亿元，其中高端品牌增长30％以上。核心家电市场份额增长1.4个百分点。同时，在品类方面，公司在美国市场推出了小家电和热水器新产品；在渠道方面，线上业务加速拓展，与生态相关的收入也显著增加。

　　在制造方面，面对疫情，以员工的健康安全为首要考量，公司迅速采取一系列防控措施，包括全体员工温度检查、安排灵活的班次和工位、厂区全面消毒杀菌等，公司1000名管理人员自愿无偿在流水线万个工时，持续为用户提供产品和服务。克服了疫情带来的挑战，美国市场产量比2019年同期增长了10％，其中下半年增长了20％；公司位于Roper的厨房电器工厂最大的组装线完成了Proficy系统的软件升级，加速了其在工业4.0框架下向精益生产的转变。

　　在研发方面，美国团队与新加坡、以色列等地的同事在HOPE创新平台上紧密合作，充分共享技术和解决方案，例如AC的新叶轮设计，微波炉中的温度控制，智能家居系统的数据安全性等。在新的大型滚筒洗衣机的开发过程中，全球研发平台将开发时间减少了55％，并且参与的人员减少了33％。

　　公司充分理解用户使用我们的产品来存放食品和药品、烹制食物以及对衣服和餐具消毒杀菌的需求，实时推出内置UltraFresh通风系统和Microban抗菌技术的新型滚筒洗衣机以消除多余的湿气和气味；新的多门冰箱也带有湿度控制系统，密封的高湿度储物箱可以延长蔬菜保鲜时间。在GE，GEProfile和GECafe品牌下，新系列的小家电产品也已成功推出，GEProfileOpal制冰机在亚马逊会员日当天荣登家用电器和制冰机类别榜首；凭借新推出的热水器产品还成为Costco的该品类的独家合作伙伴，并与水暖行业建立了伙伴关系。

　　公司专注于提高产品的互联互通，通过SmartHQ数字平台，用户无论是在家中还是办公室都可以实现全屋控制。公司在物联网战略的拓展也获得了行业认可，包括2020年度网络安全突破大奖CybersecurityBreakthroughAward；从2019至2021，GEA连续三年被IoTBreakthrough评为年度智能家电公司；并且被UL认定为首个实现金牌级物联网安全评级的家电品牌；ultraFresh滚筒洗衣机在2020年获得了好管家杂志评选的好管家奖章。

　　在分销方面，利用中国市场的电商运营经验，美国团队采取了迅速行动，抓住线上新的增长机会。我们的员工在疫情期间表现出的专业性和责任心加强了最重要的渠道伙伴的信心，夯实了合作基础，这不仅有助于公司在2020年逆势增长，更将成为未来持续领先的动力。我们还成立了一个专门服务商业客户的新部门，重点推出空调及热水器品类。

　　期内，欧洲市场实现收入165亿元，同比增长8.7%。在疫情冲击之下，公司在欧洲实现快于行业的表现，主要源于①充分借鉴国内抗疫经验。欧洲团队积极与总部沟通，通过借鉴相关经验，快速实现线下转线上的销售，积极增加社交媒体热度。疫情后期，欧洲团队加速渠道融合，线下开设旗舰店、品牌墙和店中店，线上开设专卖店，提升品牌认可；②针对疫情催生的需求，推出了一系列便利生活的产品，包括超大容量的全空间保鲜冰箱、蒸汽消毒杀菌的洗衣机、大容量冷柜、智能互联的全系列厨具产品以及56℃空调等；③欧洲工厂提前做好充分准备，严格按照当地政府要求做好防疫措施，在确保安全前提下，率先复工复产，满足了市场需求；④欧洲市场积极推动异业联盟，洗衣机与洗涤剂厂商合作，并突出静音和蒸汽洗的功能；烤箱与卖半成品食物和葡萄酒的平台合作，使消费体验更加丰富便利。

　　澳新市场实现收入59.79亿元，同比增长11.71%；其中海尔品牌抓住健康、杀菌等新的用户需求，推出全新T门冰箱产品及洗碗机产品，带动全年收入增长69%；在线上通过优化体验，聚焦高端，升级产品，实现收入翻倍增长。

　　2020年上半年，严格的封城措施影响居民消费，3月-5月期间新西兰各家电零售渠道销售额平均下降达70-80%；下半年公司抓住疫情缓和，市场需求回升的机会，依托全球供应链平台，全流程整合协调资源，与上下游伙伴保持积极沟通，确保充足的库存供应，推出灵活的营销方案，为增长奠定基础。

　　新冠疫情催生了用户对大储存空间、健康灭菌、长效保鲜的需求，针对这一趋势，总部和当地团队迅速响应，联合开发HRF565T门升级产品，RF605系列迭代产品，一方面在TGG/HNV渠道展示健康场景，同时在Facebook、Instagram等社交媒体上开启‘SocialKitchen’对话，向用户推送产品设计、生活小贴士、健康食谱等内容，全方位展示了T门冰箱的可变温区、分区储存和智能保鲜等场景，带动了冰箱实现全年收入13%的增长。

　　印度市场三月底至六月底实施城镇封锁，导致行业错失销售旺季，整体负增长约35%，针对疫情催生的新的需求，公司主推健康杀菌等产品卖点，增强大尺寸大容积产品竞争力；网络持续下沉，伞下店覆盖率提升至近70%；滚筒洗衣机的生产逐步当地化，带动产品、品牌竞争力持续提升。受疫情蔓延影响，巴基斯坦市场容量萎缩，但公司本币收入增幅超过17%，主要得益于不断优化升级当地运营流程，包括①线下网络持续拓展，并大力发展电商渠道，线%；②产品高中低端阵容逐渐完善，适应不同消费层级需求。全自动洗衣机持续引领市场，空净一体空调为用户提供健康空气解决方案，智能产品占比提升；③冰箱、家用冷柜、空调、洗衣机均达到市场份额第一。

　　实现收入41.23亿元，同比增长11.26%。报告期内，公司聚焦品牌差异化营销，推进体验店建设，推进全网渠道覆盖；优化售后流程，加强对电话中心、售后网络和备件管理，提升响应速度、售后服务体验；推进销售预测和PC管理，增强对市场的控制能力和反应速度。持续聚焦“中高端产品”和“终端零售”两个转型，精准把握用户需求，依托全球供应链，不断优化产品阵容；抓住疫情带来的线上销售增长机会，通过智能全场景体验，满足用户需求。

　　实现收入36.13亿元，同比增长11.2%。日本市场增长动力包括①加速高端品牌建设，优化产品结构。公司推出AQUA全新Delie系列冰箱，扩大超大型、大型产品阵容，同时推出日本独一无二的超音波系列洗衣机，引领市场。②挖掘消费需求，推出差异化创新产品。抓住用户疫情期间居家时间延长对大容量冰冷产品的需求，迅速上市280L行业最大容量立式冷柜以及3IN2变温系列冰箱等高端产品；③深化社区洗场景布局，在疫情突现、社区洗市场停滞的情况下，AQUA智能社区洗围绕用户场景体验的迭代需求，吸引异业合作方不断加入平台共创，市场份额持续70%以上绝对引领，从“高端绝对引领”向“场景生态引领”进化突破。

　　通过持续创新，为用户定制美好生活，致力于打造物联网智慧家庭生态品牌，成为物联网时代的引领者。公司致力于通过以下战略成为全球领先的智慧家庭解决方案提供商：①持续强化连接用户、产品、全流程服务的海尔智家体验云平台建设；②坚持推进全球运营协同和海外市场创牌引领；③坚持推进高端化引领；④推动数字化变革驱动效率提升；⑤人单合一管理模式驱动持续创新和长远发展。

　　2021年，公司将聚焦高端品牌、场景品牌、生态品牌建设，持续发挥在成套引领产品、全球协同、高端品牌、智家体验云平台等方面的优势，推进全流程数字化变革提效，不断拓展智慧家庭场景解决方案，保持良好发展态势。

　　1、中国市场：（1）卡萨帝品牌通过不断的产品创新扩大高端市场优势；持续推进数字化改造实现全流程提效；通过产品升级、渠道拓展、营销创新实现空调业务的突破。（2）通过拓展触点网络，升级场景库，打造1+N服务能力等措施，加速三翼鸟场景品牌的发展。（3）聚焦食联网、衣联网等生态品牌发展，实现平台用户、GMV、生态收入的突破。（4）智慧家庭建设方面，通过建设智家感知决策系统，打造海尔智家大脑体系，实现无处不在、自然交互、安全可靠、主动贴心的家庭服务；通过智家APP、三翼鸟APP、分布式语音、多屏等多入口，打造高粘性的智慧生活交互入口。

　　2、海外市场。（1）打造高份额高价值的产品阵容，利用与时俱进的全网覆盖策略和直达终端的直销员体系，实现本土化创牌的引领；（2）完善全球供应链体系建设，提升第一时间为当地用户提供健康家庭解决方案的能力；（3）实现场景品牌与生态品牌突破。迭代升级西欧市场的hOn体验云平台、俄罗斯的EVO平台、美国SmartHQ平台，形成价值循环生态体系与生态的自扩展，持续迭代用户体验。

　　3、在全球范围内，构建互联工厂全数字化运营体系，追求全流程效率最优，聚焦精准、高效、均衡、满负荷目标落地。通过超级工厂项目，力求以最经济高效的生产方式打造最具市场竞争力的爆款产品。

　　1、宏观经济增速放缓导致市场需求下降的风险。白色家电产品属于耐用消费类电器产品，用户收入水平以及对未来收入增长的预期，将对产品购买意愿产生一定影响，如果宏观经济增幅放缓导致用户购买力下降，将对行业增长产生负面影响。另外，房地产市场增幅放缓也将对市场需求产生一定负面影响，间接影响家电产品的终端需求。

　　2、行业竞争加剧导致的价格战风险。白电行业充分竞争、产品同质化较高，近年来行业集中呈现提升态势，但个别子行业因供需失衡形成的行业库存规模增加可能会导致价格战等风险。此外，由于技术飞速发展、行业人才匮乏、产品寿命周期缩短及易于模仿，越来越难以获益。新的产品、服务和技术通常伴随着较高的售价，同时公司不得不在研发上投入更多。公司将积极投入研发，通过持续创新的产品和服务赢得用户，并树立持久的品牌影响力。

　　3、原材料价格波动的风险。公司产品及核心零部件主要使用钢、铝、铜等金属原材料，以及塑料、发泡料等大宗原材料，如原材料供应价格持续上涨，将对公司的生产经营构成一定压力。另外，公司依赖第三方供应商提供关键原材料、零部件及制造设备以及OEM供应商，任何供应商的供应中断或价格大幅上涨均会对公司的业务造成负面影响。公司作为行业领导者，将采取与供应商量价对赌、套期保值等方式，降低原材料波动对经营带来的风险。

　　4、海外业务运营风险。公司业务全球化稳步发展，已在全球多地建立生产基地、研发中心和营销中心，海外收入占比逐年提升。海外市场受当地政治经济局势、法律体系和监管制度影响较多，上述因素发生重大变化，将对公司当地运营形成一定风险。公司已积极采取各种措施，以减轻有关影响，包括积极与供应商及客户讨论并合作，以减轻美国附加关税的影响；提高生产效率，以抵消对公司整体销售成本的有关影响；及可能将公司的供应资源扩展至其他国家。

　　5、汇率波动风险。随着公司全球布局的深入，公司产品进出口涉及美元、欧元、日元等外币的汇兑，如果相关币种汇率波动，将对公司财务状况产生一定影响，增加财务成本。此外，公司的综合财务报表以人民币计值，而附属公司的财务报表则以该实体经营所在的主要经济环境的货币计量和呈报，因此亦面临货币兑换的风险。对此，公司运用对冲工具来降低汇率波动风险。

　　6、政策变动风险。家电行业与消费品市场、房地产市场密切相关，宏观经济政策、消费投资政策、房地产政策以及相关的法律法规的变动，都将对产品的客户需求造成影响，进而影响公司产品销售。公司会密切关注政策及法律法规的变动，并对市场变动作出预测，以保证公司进一步发展。

　　7、疫情风险。2019年底逐步蔓延的新冠疫情，冲击消费需求可能会带来家电消费需求进一步走弱，进而影响公司的产品销售。首先，封锁、社交距离措施及出行限制会使用户的流动性降低和零售销售网点关闭，从而使得家电消费需求降低。其次，疫情还可能会导致客户的运营中断，比如进行产品交付时物流中断，则导致客户对公司服务不满，从而对公司产品的需求减少。公司将借助在中国市场的抗疫经验、依托全球资源协同，减缓疫情对公司业务的冲击。

　　8、信贷风险。公司可能无法向客户悉数收回贸易应收款项，或者客户不能按时结算公司的贸易应收款项，那么公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。对此风险，公司会根据客户信贷记录及其交易金额，灵活地为若干客户提供30日至90日的信贷期。

　　9、存货风险。由于公司不能总是准确地预测各种趋势和事件，并始终保持足够的存货水平。因此，可能会出现存货过剩的情况，此时公司可能会被迫提供折扣或进行促销以处理滞销的存货，另一方面，存货不足的情况也会出现，这时可能会导致公司损失销售机会。但是公司会管理存货并根据市场情况作出调整，同时也会定期评估存货减值。未来资本支出规划：中国市场资本开支主要集中智能工厂布局、员工工作环境提升等，促进公司相关产业快速发展。海外市场资本开支主要集中在全球供应链布局与园区改建、新品研发、信息化建设等，持续提升海外运营能力，保障市场未来引领与快速发展。投资资金将通过公司自有资金和债权融资等解决。

　　公司已经在中国及海外市场建立了强大的战略布局和竞争优势。在此基础上，公司将继续利用全球统一平台的整合协同、数字化驱动的效率变革、技术实力与创新能力，进一步巩固行业领导地位。作为可持续发展的基础，人单合一模式也为公司提供了管理的指引并使公司能够复制成功的经验。相信以下优势将帮助公司在未来巩固领先地位。

　　公司在中国大家电市场长期保持全品类的领先地位。根据中怡康报告，2020年，公司在不同的大家电品类均建立了持续领先的市场地位。全品类家电产品的领先地位是公司发展智慧家庭解决方案的基础。公司在各品类单品上建立起的核心技术、先进制造经验、用户基础，使得公司具备足够的单品规模与行业经验，得以顺利将公司交付用户的产品形态由单品向成套转型。

　　适应中国消费升级趋势，公司在10多年前开始在中国市场建设高端品牌卡萨帝。高端品牌的打造除了需要专注、经验、耐心，更需要持续创新的技术水平和差异化的服务能力，方能适应用户对高质量体验的需求。卡萨帝品牌融合了公司在全球范围的技术实力、产品开发能力、制造工艺等优势，及专属营销和差异化服务，逐渐赢得中国高端市场用户的信赖。根据中怡康资料，2020年卡萨帝品牌已在中国高端大家电市场中占据绝对领先地位，在高端市场冰箱、洗衣机、空调等品类的零售额份额排名第一。其中，就线下零售额而言，卡萨帝品牌洗衣机及冰箱在中国万元以上市场的份额达到76.7%、37.1%，空调在中国一万五千元以上市场的份额达到46.9%。冰箱、空调、洗衣机的线下市场均价达到行业均价的大约两倍到三倍。

　　随着用户对美好生活需求的不断提升，以及物联网、大数据、云计算、人工智能等技术的发展，家电行业呈现出智能化、套系化、场景化的发展趋势。公司凭借领先的用户洞察、丰富的品类覆盖等积累，已于业内率先基于客厅、厨房、卧室、浴室、阳台等生活空间内的个性化生活场景，向智慧家庭解决方案转型。用户可以以公司的海尔智家APP为入口，进行已有设备交互、下单、取得服务，满足在特定生活场景下的全面需求。未来，公司将持续顺应用户体验需求，进一步升级并丰富公司提供的智慧家庭解决方案。

　　除在中国市场取得成功外，公司于海外市场亦表现强劲。公司坚持依靠自有品牌与并购开拓海外市场。公司的这一经营策略帮助公司建立了多品牌、跨产品、跨区域的研发、制造、营销中具有自建、互联及协同运作的三位一体模式。

　　公司广泛的全球化布局也有赖于公司在海外各区域市场建立的本土化的业务团队和灵活自主的管理机制，从而使得公司实现对当地消费需求的快速洞察和响应。公司也积极融入各地当地市场和文化，于公司经营的海外区域树立了受到当地社会认可的企业形象。

　　2020年，公司在全球运营14个研发中心、122个制造中心、108个营销中心，并在海外市场覆盖接近13万个销售网点。

　　凭借全球化布局的扎实落地，公司具备适应当地市场的产品竞争力、深入当地市场的销售渠道网络、全球其他市场的成功经验，及全球研发、采购、生产调度的协同和运营能力，这些使得公司能够在全球各主要市场持续提升市场份额。

　　公司已通过自主发展和并购形成了七大品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GEAppliances、Candy、Fisher&Paykel和AQUA。为适应全球各市场不同层次用户的需求，公司采取以用户为中心的差异化的多品牌策略，实现了广泛而深入的用户覆盖。

　　公司拥有出色的并购整合业绩。公司于2015年收购海尔集团的海外白色家电业务，其中包括日本三洋电机公司的日本及东南亚白色家电业务，于2016年收购GEAppliances，于2018年收购自2015年起受海尔集团委托运营的新西兰Fisher&Paykel公司，并于2019年收购意大利公司Candy。公司的并购整合能力体现在：第一，在被并购企业中推行人单合一模式，即全流程团队在同一目标下的增值分享机制，这一模式可激发被并购企业及员工的活力，使其创造更大的价值；第二，公司利用全球平台，在战略、研发和采购等方面赋能被并购企业，促进其提高竞争力；第三，公司具有开放包容的企业文化，支持被并购企业建立灵活的自主管理机制，容易得到被并购企业的认同，有利于促进整合效果。

　　公司充分利用全球协同平台及研发、产品开发、采购、供应链、营销及品牌推广等综合功能，并能够将已有的成功市场经验共享拓展至全球各个市场。公司通过不断深化全球业务间的协同效应，为公司未来的发展注入强大的推动力。

　　·全球协同研发：公司具有全球协同研发体系，设立了全球技术研发机制，共享通用模块和复用技术及在合规范围内共享专利。例如，公司成功将Fisher&Paykel研发的直驱电机技术应用于卡萨帝品牌洗衣设备，并取得理想成果。

　　·全球协同产品开发：公司设立了全球产品开发机制协调全球产品合作开发，可实现产品类别之间的区域合作和补充。例如，公司成功支持了GEAppliances重启热水器业务。

　　·全球协同采购：公司的全球采购活动由公司的全球商品委员会指导推进。借助公司的全球采购运营平台，公司不同地区的运营部门可共享全球采购资源，从而实现规模效应。

　　·全球协同供应链：公司具有可视化、数字化的全球供应链管理体系，能够灵活部署全球产能，共享与协同发展智能制造技术。

　　·全球协同营销和品牌推广：公司在全球范围运营多层次品牌组合，可实现全球协同品牌推广。公司也在全球各区域市场之间互相推广和引入成功营销策略。例如，公司把在中国三四级市场的销售及营销模式成功复制到印度、巴基斯坦、泰国等市场，强化了公司的品牌形象和区域市场竞争力。

　　公司基于“世界就是我的研发部”的核心理念，建立了领先的全球研发创新体系，保障了公司得以实现围绕用户需求的持续创新。公司已在全球建立十四大研发中心，形成了遍布全球的研发资源共享网络。在此基础上，公司自主搭建了海尔开放伙伴关系系统（HOPE平台），HOPE平台已链接全球一流资源超过100万、专利成果超过3000万，资源方可参与到公司以用户为中心的迭代式研发流程中。

　　在2020年“全球智慧家庭发明专利排行榜”中，海尔智家以2034件排名榜首，连续四次排名全球第一；在第21届中国专利金奖评奖中，海尔再拿2金，行业第一；累计获得9项国家专利金奖，占行业一半。作为家电领域国际标准引领者，海尔智家正加速驱动中国标准“走出去”。中国家电行业80%的国际标准均来自海尔。2020年，由海尔主导制定的首个IEC冰箱保鲜国际标准正式发布；衣联网、食联网、水联网等场景及生态标准覆盖ISO/IEC/IEEE/OCF4大国际标准组织，真正实现智慧家庭云生态标准体系全面覆盖、全球引领。

　　以质量和服务为基石的诚信文化是海尔生存发展的内在基因，也是海尔不断取得成功的根本原因。“用户至上”、“真诚到永远”的诚信文化，使海尔从一个濒临倒闭的小集体企业成长为全球白色家电第一品牌，并在互联网时代勇立全球创新潮头。

　　“人单合一双赢”的利益观是海尔永续经营的保障，是公司自我激励及赋能企业文化的驱动力。“人”指具有企业家及创新精神的员工，“单”指创造用户价值，人单合一管理模式鼓励员工以企业家的心态为用户创造价值，并实现与本公司价值和股东价值相一致的自我价值。人单合一管理模式有效地打破“部门墙”、促进创新并提高企业效率，目前该模式已被多家公司及研究机构作为研究对象。

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