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黑之契约者同人奈雪的茶日前公布了2025年财报。财报显示,奈雪的茶2025年收入43.31亿元,较2024年的49.2亿元下滑12%,较2023年的53亿元更是减少16%。
财报显示,营收收缩的直接原因是门店网络的主动优化——截至2025年底,奈雪茶饮店总数1646家,较2024年末净减少152家,其中直营门店从1453家减少至1288家,去年关闭直营店165家。
2024年,其直营店净减少121家,加盟店净增加264家,门店总数净增加143家。
在大幅关店后,奈雪直营店的各项经营数据有明显改善。2025年,其直营店的平均单店销售额同比上涨了5.48%至约7700元;单店日均订单量同比上涨了15.71%至313单;每笔订单平均销售金额同比下降了8.61%至24.4元。
而在同店表现上,其直营店同店销售额整体上涨了6.3%。除了西安外,奈雪在深圳、上海、广州、武汉、北京6座城市的直营店均店同店销售额均出现不同程度的上涨。其中广州、武汉的门店表现较好,平均单店同店销售额增长率分别为10.59%、11.76%;而西安则下降了2.41%。
奈雪的茶于2021年6月在港交所上市,茶百道2024年4月在港交所上市。去年一度被称为“新茶饮元年”,2月、3月和5月,港交所先后迎来古茗、蜜雪集团以及沪上阿姨三家茶饮公司。霸王茶姬则于去年4月登陆美股。
资本市场表现直观折射出行业格局差异,头部品牌与其他品牌的估值差距持续拉大。截至2026年3月27日收盘——
蜜雪集团以1086亿港元市值稳居行业第一,古茗以630亿港元紧随其后,二者构成第一梯队;
门店规模差距持续拉大。截至2025年年底,蜜雪冰城中国内地门店增至55356家,古茗门店达13554家,茶百道门店8621家,而奈雪仅1646家。
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